奧爾莫注冊的障礙不是西甲聯(lián)盟，而是拉波爾塔的“假賬”和杠桿

誰(shuí)也沒(méi)想到，新的一年剛開(kāi)頭，巴薩就遭遇了當頭一棒。由于未能滿(mǎn)足注冊要求，奧爾莫被西甲官網(wǎng)移出巴薩陣容。

這恐怕不只是西甲聯(lián)盟“為難”巴薩，而是因為拉波爾塔此前的杠桿操作中存在不少假賬問(wèn)題。更可怕的，還是球隊過(guò)去4年的日常運營(yíng)虧損近9億。

01. 虛假的杠桿：讓巴薩的賬本滿(mǎn)是窟窿

a. 從無(wú)限接近1：1到再次陷入泥潭

在夏窗時(shí)，巴薩一度給人一種經(jīng)濟大幅好轉的假象。甚至特巴斯也親口表示拉波爾塔正在改善巴薩的財政問(wèn)題，紅藍軍團距離恢復1比1的引援政策，已經(jīng)越來(lái)越近。

在新賽季開(kāi)啟時(shí)，巴薩的工資帽上限從2.7億上升到4.26億歐元。雖然距離巴薩的實(shí)際工資負擔（超過(guò)5億歐）還有一部分距離，不過(guò)當時(shí)都認為在跟耐克續約后，巴薩將會(huì )徹底走出“工資帽困境”。

盡管好事多磨，不過(guò)巴薩還是在歲末與耐克簽下了一份長(cháng)達14年，總價(jià)將會(huì )超過(guò)17億歐元的大合同。

此次簽約之后，巴薩每個(gè)賽季的收入預計超過(guò)1.2億，相比之前有較大幅度的增長(cháng)。不過(guò)就是在這樣的情況下，巴薩依舊無(wú)法完成對奧爾莫的注冊，這到底是怎么回事呢？

b. 虛假的杠桿：存在近2.5億歐元的漏洞

關(guān)鍵的問(wèn)題，還是出在巴薩之前的杠桿上。根據拉波爾塔的說(shuō)法，巴薩在2021年夏天通過(guò)賣(mài)出資產(chǎn)，得到了高達6.675億歐元的收入。

不過(guò)最先出問(wèn)題的是巴薩Media公司，先后兩筆4000+6000萬(wàn)歐，總計1億歐的杠杠收入，出現了多次付款違約情況。

盡管每一次都能“平價(jià)”轉讓給新的投資人，多次讀秒通過(guò)西甲審核，但始終沒(méi)有資金入賬，同時(shí)對違約情況的發(fā)生，巴薩也沒(méi)有拿到違約金。

夏窗時(shí)，巴薩Media在美國紐約上市的計劃破產(chǎn)，使得該資產(chǎn)的虛假問(wèn)題掩蓋不住，這一塊的1億歐元被減去，導致了巴薩賬面問(wèn)題爆發(fā)。

事情還沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，當初拉波爾塔宣告巴薩的總杠桿收入高達6.675億歐元，但是從購買(mǎi)方的第六街等投資人的出資金額看，總數僅有5.175億歐元。

其中多達1.5億歐元的差額，是被拉波爾塔以資產(chǎn)溢價(jià)的方式，作為了巴薩的收入。這樣的做法，顯然是存在瑕疵的，畢竟沒(méi)有任何人會(huì )去堵上這一塊的現金流缺口。

于是當西甲審核制度從合同與金額，變成提供實(shí)際到賬憑據時(shí)，巴薩的漏洞就變得更大了。

更為尷尬的是，過(guò)往巴薩都是請4大會(huì )計師事務(wù)所對自己的財報出具審計報告。不過(guò)從2022-23賽季開(kāi)始，安永和德勤以“巴薩的數據具有不確定性”為理由，拒絕提供審計服務(wù)。

為此拉波爾塔拿出比往年多2倍的預算，找到了Grant Thornton會(huì )計師事務(wù)所，在當期給出了一份“帶強調事項段”的無(wú)保留意見(jiàn)報告。

但是在2023-24賽季的財報審計時(shí)，Grant Thornton會(huì )計師事務(wù)所對巴薩所持有的51%巴薩視覺(jué)公司的價(jià)值評估為2.08億歐元，提出不可量化的實(shí)質(zhì)性保留意見(jiàn)。

02. 過(guò)去4年：巴薩日常運營(yíng)虧損近9億

a. 杠桿的意義：本該是等待巴薩日常運營(yíng)有盈利

任何豪門(mén)球隊哪怕走到了需要“開(kāi)杠桿”這一步，也不該指望短期內的一筆5-6億資金，就直接逆天改命。真正能夠幫助球隊走出困境的，依舊是日常運營(yíng)可以獲得盈利。

畢竟拉波爾塔高達1.5億的資本溢價(jià)，在入賬的第一天，就一度引發(fā)熱議。不過(guò)西甲聯(lián)盟當初依舊默認了巴薩的數字，一度將工資帽恢復到足夠的高度，也允許巴薩在過(guò)去3年半里，花了超過(guò)3.2億歐元，買(mǎi)入了包括萊萬(wàn)、拉菲尼亞、孔德、費蘭、羅克和奧爾莫等高價(jià)球員。

無(wú)論是出于善意，還是相信了拉波爾塔“畫(huà)的餅”，至少當時(shí)所有默認上述“金融漏洞”的專(zhuān)業(yè)人士，是愿意相信巴薩可以通過(guò)日常運營(yíng)，抓住疫情后的反彈良機，獲得盈利。

不過(guò)計劃是美好的，現實(shí)卻是骨感的。從巴薩的財報來(lái)看，去掉了“杠桿資金”和諾坎普重建貸款的影響后，紅藍軍團在過(guò)去4個(gè)財政年度的運營(yíng)虧損接近9億歐元。

b. 4年運營(yíng)虧9億：這是一個(gè)巨大的無(wú)底洞

這個(gè)數字的源頭，在于2021年時(shí)，拉波爾塔對巴薩的2020-21賽季財報進(jìn)行了“大刀闊斧”的調整，使得最終的單賽季虧損高達4.81億歐元，創(chuàng )造了足球歷史。

西甲官方為此出具聲明，表示其中有超50%來(lái)自巴薩自己對費用期間的人為調整（將以后年度的攤銷(xiāo)成本，提前計入到拉波爾塔中途接手的賽季，認作是巴托梅烏遺留合同的責任）。

這些提前計提的費用，雖然擴大了當期的虧損，但顯然有利于巴薩之后幾個(gè)賽季減輕負擔，獲得盈利。

不過(guò)問(wèn)題來(lái)了，從2021-22賽季起，巴薩通過(guò)“開(kāi)杠桿”增加了收入，但利潤卻沒(méi)有如期到來(lái)。

以2021-22和2022-23賽季為例，巴薩在賬面上的盈利分別為9800萬(wàn)歐和3.04億歐，總計不過(guò)才4億歐。

問(wèn)題是這2個(gè)賽季，確認入賬的杠桿收入接近7億。換一句話(huà)說(shuō)，去掉杠桿的影響，巴薩的日常運營(yíng)將會(huì )虧損達到3億。

再加上第一年自己做賬導致的4.81億虧損，這3個(gè)賽季的運營(yíng)赤字就接近8億歐。在2023-24賽季，巴薩又虧損了9100萬(wàn)，所以這過(guò)去的4個(gè)賽季的損失接近9億歐。

之所以如此，是因為拉波爾塔過(guò)去幾個(gè)賽季為了讓巴薩盡快出成績(jì)，所以加大了投入。在2022-23賽季，球隊的人力成本負擔居然高達6.76億歐元，甚至比梅西在隊時(shí)都高得多。

哪怕在2023-24賽季，這個(gè)數據降低到5.05億歐，依舊接近巴托梅烏時(shí)代的開(kāi)銷(xiāo)。

03. 奧爾莫自由身離隊可能性很?。河锌赡芡瓿勺?/p>

a. 奧爾莫會(huì )自由身離隊嗎？可能性極小

盡管有媒體報道，奧爾莫與巴薩簽約時(shí)有一個(gè)條款，就是巴薩如果無(wú)法完成對他的注冊，奧爾莫將會(huì )獲得自由身，同時(shí)巴薩需要承擔他持續到2030年的合同年薪。

不過(guò)關(guān)于這一點(diǎn)，存在誤讀的可能性。畢竟巴薩在夏窗時(shí)已經(jīng)完成過(guò)奧爾莫的注冊，該條款是否在冬窗二次有效，還需要更細節的條款解讀，奧爾莫未必一定有權觸發(fā)該條款。

其次哪怕來(lái)自英超的多家豪門(mén)球隊對奧爾莫有意，但這名出生在加泰羅尼亞，成長(cháng)于拉瑪西亞的巴薩青訓球星，依舊通過(guò)經(jīng)紀人表達了自己將會(huì )留在巴薩的想法。

畢竟弗里克的戰術(shù)很合適他的發(fā)揮，球隊的技戰術(shù)風(fēng)格也會(huì )讓奧爾莫感覺(jué)很舒服。以巴薩本賽季的陣容來(lái)看，球隊還是很有機會(huì )去贏(yíng)得冠軍和榮耀的。

b. 奧爾莫的注冊：本周五見(jiàn)分曉

越來(lái)越多的消息顯示，巴薩關(guān)于奧爾莫注冊的事宜還有轉機，將會(huì )在本周五見(jiàn)分曉。

紅藍軍團已經(jīng)就賣(mài)出新諾坎普未來(lái)20年的VIP座位達成協(xié)議，不過(guò)相比于最初的2億要價(jià)，當前與卡塔爾公司的交易金額，將會(huì )降低到1億歐元。

你很難說(shuō)清楚，拉波爾塔到底是求賢若渴，因此降價(jià)1億歐賣(mài)坐席，只為注冊?shī)W爾莫。還是利用奧爾莫注冊這件事為理由，大幅降價(jià)VIP席位，只為得到卡塔爾方面盡快打款，來(lái)填上之前“假杠桿”的漏洞。

不過(guò)有一點(diǎn)是肯定的，如果奧爾莫可以留下，成功完成注冊，同時(shí)保持健康的話(huà)，巴薩還是很有機會(huì )去沖擊冠軍，由此給自己的經(jīng)濟漏洞打上一劑強心針。

結束語(yǔ)：

當初巴托梅烏辭職時(shí)，巴薩的凈負債不過(guò)才4億多歐元。原本近7億歐的杠桿收入，可以幫助球隊走出財政困境。

拉波爾塔渴望著(zhù)帶領(lǐng)球隊盡快回歸巔峰，贏(yíng)得冠軍。這樣的心情是可以被理解的，出發(fā)點(diǎn)也是好的。但是如果事情的發(fā)展不能如愿，那么各種各樣的麻煩就會(huì )找上門(mén)來(lái)。